Fidelis septembrie 2026 (emisiunea IX): rezultate oficiale și dobânzi

Pe scurt

Rezultatul oficial (comunicatul BVB de la listare, 17 septembrie 2026): 847 milioane de lei echivalent (162 milioane de euro), din 11.492 de ordine — 254,7 milioane de lei pe tranșele în lei și 113,7 milioane de euro pe cele în euro, deci circa 70% din total a intrat în euro. Suma e cu circa 35% sub ediția din august (1.305,4 milioane de lei). Subscrierea s-a încheiat vineri, 11 septembrie, la ora 13:00, iar cele 7 emisiuni s-au listat la BVB joi, 17 septembrie.
Pe 11 septembrie, în ziua închiderii, INS a publicat inflația din august: 6,2% (6,17% din indice), de la 8,2% în iulie. La cifra asta, toate tranșele în lei au dobânda peste inflația ultimelor 12 luni — 6,30% pe 2 ani la +0,12% real, 7,50% pe 10 ani la +1,25% (calcul retrospectiv, nu prognoză).
Dobânzile au fost exact cele din august: 6,30% pe 2 ani, 6,90% pe 4 ani, 7,50% pe 10 ani în lei; 4,00% pe 3 ani și 6,30% pe 10 ani în euro. Toate scutite de impozit — brut = net. E prima ediție din 2026 în care ministerul n-a schimbat nicio dobândă față de luna precedentă.
Două tranșe pentru donatorii de sânge, ca în august: 7,30% pe 2 ani în lei și 5,00% pe 3 ani în euro. Singura cifră mutată: adeverința trebuia să ateste o donare făcută începând cu 1 aprilie 2026 (în august, 1 martie).
Minim de subscriere: 5.000 lei sau 1.000 euro pe tranșele standard; 500 lei, respectiv 100 euro pe cele pentru donatori (plafoane 100.000 lei / 20.000 euro).
Calendarul s-a încheiat: alocarea pe 11 septembrie, emisiunea pe 16 septembrie (de atunci curge dobânda) și listarea la BVB pe 17 septembrie 2026. La 23 septembrie, Ministerul Finanțelor nu a anunțat o ediție Fidelis în octombrie. Termenii sunt aprobați prin Ordinul ministrului finanțelor nr. 1.178, publicat în Monitorul Oficial nr. 744 din 3 septembrie 2026. Cum funcționează Fidelis pas cu pas, în ghidul nostru.

Cât a strâns ediția IX — cifre oficiale

Cifrele oficiale au venit odată cu listarea la BVB, joi, 17 septembrie 2026, în comunicatul bursei („a noua rundă de titluri de stat Fidelis din acest an”): 847 milioane de lei echivalent (162 milioane de euro), din 11.492 de ordine de subscriere. Din total, 254,7 milioane de lei au intrat pe emisiunile în lei și 113,7 milioane de euro pe cele în euro — circa 70% din sumă a fost în euro (calculul procentului e al nostru, nu o cifră oficială). Emisiunea și decontarea au fost pe 16 septembrie. Tranșă cu tranșă:

Simbol BVB	Monedă	Maturitate	Dobândă anuală	Sumă atrasă	Scadență
R2809A	RON	2 ani	6,30%	100 mil. lei	16.09.2028
R2809B (donatori)	RON	2 ani	7,30%	52 mil. lei	16.09.2028
R3009A	RON	4 ani	6,90%	42 mil. lei	16.09.2030
R3609A	RON	10 ani	7,50%	60,5 mil. lei	16.09.2036
R2909AE	EUR	3 ani	4,00%	34,2 mil. euro	16.09.2029
R2909BE (donatori)	EUR	3 ani	5,00%	6,4 mil. euro	16.09.2029
R3609AE	EUR	10 ani	6,30%	73 mil. euro	16.09.2036

Sumele pe tranșe adunate dau 254,5 milioane de lei și 113,6 milioane de euro — diferența față de totalurile din comunicat (254,7 / 113,7) ține de rotunjire. Cea mai mare tranșă a fost cea în euro pe 10 ani (73 milioane de euro); în lei, cea pe 2 ani (100 milioane de lei).

Față de ediția din august — 1.305,4 milioane de lei echivalent din 15.065 de ordine, potrivit comunicatului Ministerului Finanțelor din 4 septembrie (comunicatul BVB de la listare dăduse „1,3 miliarde lei” și 15.063 de ordine, deci cele două surse diferă ușor la numărul de ordine) — suma e cu circa 35% mai mică (847 / 1.305,4 = −35,1%), la exact aceeași grilă de dobânzi, iar ordinele au scăzut cu peste 3.500. De ce a scăzut interesul nu spune nicio sursă oficială, iar noi nu avem o explicație verificată.

Cifra preliminară relatată de presă în ziua închiderii (852,4 milioane de lei, din „aproape 11.500” de ordine) a fost apropiată, dar e înlocuită de cea oficială de mai sus.

Cu ediția IX, programul Fidelis a ajuns la 40 de oferte din august 2020, care au strâns în total 72,4 miliarde de lei (14,5 miliarde de euro); de la începutul lui 2026, peste 10,4 miliarde de lei (aproape 2 miliarde de euro), potrivit aceluiași comunicat BVB.

Ce a fost pe masă la ediția IX

Ministerul Finanțelor a anunțat pe 1 septembrie a noua emisiune Fidelis din 2026, cu subscriere între 4 și 11 septembrie. Dobânzile, pe fiecare tranșă:

Monedă	Maturitate	Dobândă anuală	Cine poate subscrie
RON	2 ani	6,30%	oricine
RON	2 ani	7,30%	donatori de sânge
RON	4 ani	6,90%	oricine
RON	10 ani	7,50%	oricine
EUR	3 ani	4,00%	oricine
EUR	3 ani	5,00%	donatori de sânge
EUR	10 ani	6,30%	oricine

Toate sunt titluri de stat pentru populație: dobânda e scutită de impozit (Codul fiscal art. 93) și nu intră nici în plafonul CASS. Cifra din tabel e cifra care intră în cont. Intermediarii au fost aceiași șase ca în august: BT Capital Partners, Salt Bank & Banca Transilvania, BCR, BRD, UniCredit Bank și TradeVille (în parteneriat cu Libra Bank).

Ce s-a schimbat față de august: nimic la dobânzi

Tabelul de mai sus e, tranșă cu tranșă, tabelul ediției VIII. E o premieră pentru 2026: în fiecare dintre cele opt ediții de până acum, măcar o dobândă se mișcase față de luna precedentă — pe 10 ani în lei, iunie a dat 7,60%, iulie 7,55%, august 7,50%. Septembrie a ținut 7,50%.

Dobânda se stabilește la anunț și nu se deduce nici din cea precedentă, nici din cât a strâns ediția precedentă — iar august a strâns mult: circa 1,3 miliarde de lei echivalent din 15.063 de ordine, dublu față de iulie (comunicatul BVB din 20 august, cu cifre atribuite Ministerului Finanțelor). O ediție bună n-a adus o dobândă mai mică, cum nici ediția slabă din iulie n-a adus una mai mare. Istoricul complet, ediție cu ediție, e în datasetul nostru.

Singura modificare a fost administrativă: data de referință pentru tranșele donatorilor de sânge a avansat cu o lună, la 1 aprilie 2026 — cine donase în martie nu mai era eligibil la această ediție. Condițiile complete, în articolul dedicat. Donarea rămâne o decizie medicală și personală; dobânda bonus e un beneficiu pentru cei care oricum donează, nu un motiv să o faci.

Cât rămâne după inflație — ce s-a schimbat pe 11 septembrie

Scutirea de impozit înseamnă că 7,50% brut chiar e 7,50% net. Randamentul real depinde însă de inflația din anii deținerii, nu de cea de azi.

Pe 11 septembrie, chiar în ultima zi de subscriere, INS a publicat inflația din august: 6,2% anual (6,17% din indice), de la 8,2% (8,16%) în iulie (comunicatul INS nr. 228; pe larg, în analiza noastră a inflației din august). Scăderea vine din efectul de bază: în august 2025 prețurile săriseră cu 2,10% într-o singură lună, după majorarea TVA din 1 august 2025; luna aceea a ieșit din fereastra de 12 luni și a fost înlocuită de un +0,22%. Cifra cu care comparăm cuponul s-a schimbat, așadar, exact în ziua în care s-a închis fereastra.

La 6,17%, toate tranșele în lei ale ediției ies pe plus față de inflația ultimelor 12 luni, calculat compus: 6,30% pe 2 ani dă +0,12% real, 6,90% pe 4 ani +0,69%, 7,50% pe 10 ani +1,25%, iar tranșa donatorilor, 7,30% pe 2 ani, +1,06%. La inflația din iulie, aceleași cupoane dădeau ~−1,7% pe 2 ani și ~−0,6% pe 10 ani. (La tranșele în euro intervine și cursul EUR/RON, deci calculul în lei nu se aplică direct.)

Două rezerve. Prima: calculul e retrospectiv — pune cuponul lângă inflația ultimelor 12 luni, nu lângă cea din anii în care ții titlul, deci nu e o prognoză și nici un randament garantat. Cuponul e fix; inflația de mai departe nu e. BNR anticipează 6,1% la finalul lui 2026 și 3,4% la finalul lui 2027 (raportul din august), dar o prognoză rămâne un scenariu. A doua: pe 2 ani, +0,12% e un plus la limită, pe care o inflație care urcă din nou îl poate șterge. Logica pariului „dobândă fixă vs inflație viitoare” e în articolul dedicat, iar evoluția inflației, în ghidul nostru.

Cum s-a subscris

Fidelis se cumpără prin bursă, nu prin Trezorerie: ordinul s-a plasat printr-un cont la unul dintre intermediarii de mai sus — din internet banking (BT, BCR, BRD, Libra), din platforma de trading (TradeVille) sau la sucursală — sau la orice altă societate de brokeraj participantă. Minimul a fost 5.000 RON pe tranșele în lei, 1.000 EUR pe cele în euro (500 RON, respectiv 100 EUR pe tranșele pentru donatori), în multipli de 100 — valoarea nominală a unui titlu. Fără comisioane la subscriere.

Ora 13:00 din 11 septembrie. Ordinele s-au înregistrat doar până la 13:00, ora României, în ultima zi lucrătoare — iar excepția pentru ordinele online plasate seara nu se aplică în ultima zi. Unii intermediari închid chiar mai devreme. Regula e aceeași la fiecare ediție.
Fidelis IX și Tezaur IX s-au suprapus cinci zile. Fidelis IX a avut fereastra 4–11 septembrie, iar Tezaur a revenit imediat cu ediția a IX-a, 7 septembrie – 2 octombrie, la aceleași dobânzi ca în august: 6,20% pe 1 an, 6,75% pe 3 ani, 7,15% pe 5 ani (Ordinul nr. 1.192/04.09.2026). Ediția Tezaur precedentă se închisese la Trezorerie chiar pe 4 septembrie, ziua în care se deschidea Fidelis. Rezultatul: între 7 și 11 septembrie ambele programe au fost deschise. Tezaur IX rămâne deschis după închiderea Fidelis, cu termene decalate pe canale între 30 septembrie și 2 octombrie. Comparația completă, în Tezaur vs Fidelis vs depozit.

Calendarul de după subscriere

Datele vin din termenii finali ai ediției, datați 2 septembrie și distribuiți de intermediarii din sindicat: închiderea vineri 11 septembrie, când s-a făcut și alocarea, data tranzacției pe 14 septembrie, data emisiunii pe 16 septembrie — decontarea, de când începe să curgă dobânda — și listarea la BVB pe 17 septembrie 2026, de când titlurile se pot vinde pe piața secundară și când au fost publicate cifrele oficiale ale subscrierii. Toate aceste date s-au respectat. Primul cupon se plătește pe 16 septembrie 2027. Estimarea pe care o făcuserăm pe 2 septembrie, pe tiparul ediției din august, s-a potrivit.

Din 4 septembrie avem și actul care îi dă forță: Ordinul ministrului finanțelor nr. 1.178, publicat în Monitorul Oficial, Partea I, nr. 744 din 3 septembrie 2026 (pag. 6–16), „privind aprobarea Termenilor finali ai emisiunilor de titluri de stat […] lansate în perioada 4-11 septembrie 2026”. Toate cele șapte dobânzi, data emisiunii, data listării și codurile ISIN din ordin sunt identice cu documentele de ofertă ale intermediarilor — nicio cifră de mai sus nu se schimbă. Pe pagina Fidelis a ministerului, ultimul ordin listat era încă al ediției VIII (nr. 1.005/05.08.2026) — de data asta, Monitorul Oficial a fost înaintea paginii ministerului. Nu e o regulă: la ediția din iunie, ordinul apăruse pe pagina ministerului cu o zi înaintea publicării în Monitor, iar în august cele două au venit în aceeași zi. Concluzia practică e doar că merită verificate amândouă.

De la listare, titlurile se tranzacționează liber la bursă, la prețul pieței, care poate fi peste sau sub cel de subscriere (mecanica pieței secundare) — tot acolo se tranzacționează și titlurile edițiilor trecute. Starea la zi a ambelor programe e pe hub-ul titluri de stat; ce ar face suma ta pe Fidelis față de un depozit sau un ETF, vezi în simulator.

Ce urmează după ediția IX

Situația la 23 septembrie 2026, verificată pe pagina Fidelis a Ministerului Finanțelor: nu există o ediție Fidelis anunțată pentru octombrie. Ultimul ordin publicat acolo e nr. 1.178/2026, al ediției IX. Dacă dai peste o fereastră „10–17 octombrie” cu 8,20% pentru donatori, aceea e ediția din 2025, nu una nouă. Nu facem estimări de date sau dobânzi pentru o ediție neanunțată.

Pe Tezaur, ediția IX (Ordinul nr. 1.192/2026) e încă deschisă până pe 2 octombrie, cu 6,20% pe 1 an, 6,75% pe 3 ani și 7,15% pe 5 ani și emisiunea pe 6 octombrie; la oficiile poștale, ultima zi e 30 septembrie în mediul rural și 1 octombrie în cel urban. O ediție Tezaur de după aceasta nu e anunțată nici ea. Actualizăm hub-ul titluri de stat când apare un anunț oficial.

📊 Surse date:

BVB — comunicat de presă din 17 septembrie 2026, „Ministerul Finantelor listeaza la Bursa de Valori Bucuresti titlurile de stat Fidelis emise in luna septembrie” — rezultatele oficiale ale ediției IX: 847 milioane de lei (162 milioane de euro), 254,7 milioane de lei pe emisiunile în lei și 113,7 milioane de euro pe cele în euro, 11.492 de ordine, 7 emisiuni listate pe 17 septembrie, cu simbolurile și sumele pe tranșe; cumulat program: 40 de oferte din august 2020, 72,4 miliarde de lei. Citit la 23 septembrie 2026.
Ministerul Finanțelor — Ordinul nr. 1.178/2026 (termenii finali ai ediției IX) — pe pagina Fidelis a ministerului; la 23 septembrie 2026, ultimul ordin Fidelis publicat, fără o ediție nouă anunțată
Ministerul Finanțelor — Ordinul ministrului finanțelor nr. 1.178, publicat în Monitorul Oficial al României, Partea I, nr. 744 din 3 septembrie 2026 (pag. 6–16), „privind aprobarea Termenilor finali ai emisiunilor de titluri de stat, denominate în lei și euro, lansate în perioada 4-11 septembrie 2026, în baza Prospectului de bază pentru Programul FIDELIS […] aprobat prin Ordinul ministrului finanțelor publice nr. 2.118/2020”. Actul care aprobă oficial termenii ediției IX; citit la 4 septembrie 2026 în sumarul Monitorului. Toate cele șapte dobânzi, data emisiunii (16 septembrie), data listării (17 septembrie) și codurile ISIN coincid cu documentele de ofertă ale intermediarilor.
Ministerul Finanțelor — comunicatul din 1 septembrie 2026, „Toamna începe cu o nouă ediție FIDELIS, cu dobânzi de până la 7,50%” — perioada 4–11 septembrie 2026, tranșele și dobânzile, pragurile, data de referință pentru donatori (1 aprilie 2026), intermediarii
Termenii finali ai emisiunii FIDELIS IX, datați 2 septembrie 2026, publicați de intermediari — câte un document per tranșă (BRD; identice pe CDN-ul BCR/Erste): alocare 11 septembrie, data tranzacției 14 septembrie, emisiune și decontare 16 septembrie, admitere la tranzacționare la BVB 17 septembrie 2026; nominal 100 lei / 100 euro, cupon anual (primul pe 16 septembrie 2027), adeverința de donator pentru donări între 1 aprilie și 11 septembrie 2026
Ministerul Finanțelor — pagina oficială FIDELIS, cu ordinele fiecărei emisiuni — la 3 septembrie 2026, ultimul ordin publicat acolo era încă nr. 1.005/05.08.2026 (ediția VIII)
MF — Ordinul nr. 1.192/04.09.2026, prospectul ediției Tezaur septembrie–octombrie — subscriere 07.09–02.10.2026, coduri 0225/0226/0227, dobânzi 6,20% / 6,75% / 7,15%, data emisiunii 06.10.2026. Citit la 6 septembrie 2026.
Bursa.ro — „Finanţele au atras 850 milioane de lei prin ultima ofertă Fidelis, sub suma atrasă în oferta anterioară” (11 septembrie 2026) — cifre atribuite Ministerului Finanțelor, publicate în ziua închiderii subscrierii — cifre preliminare, înlocuite de cele oficiale BVB din 17 septembrie: 852,4 milioane de lei. Citit la 13 septembrie 2026.
Profit.ro — „ULTIMA ORĂ Fidelis. Participare cu o treime mai mică la oferta de titluri de stat pentru populație a lunii septembrie decât în ediția precedentă” (11 septembrie 2026) — cifre din sistemul BVB la finalul subscrierii — preliminare, înlocuite de cele oficiale BVB din 17 septembrie: aproape 11.500 de ordine. Citit la 13 septembrie 2026.
BVB — comunicat de presă la listarea ediției august: rezultatele oficiale ale subscrierii (20 august 2026) — „1,3 miliarde lei” din 15.063 de ordine, cifre atribuite Ministerului Finanțelor
Ministerul Finanțelor — comunicatul din 4 septembrie 2026, „Start la subscrieri pentru noua ediție FIDELIS cu dobânzi neimpozabile de până la 7,50%” — la deschiderea ediției IX: ediția VIII a atras 1.305,4 milioane de lei prin 15.065 de ordine. Citit la 13 septembrie 2026.
INS — Comunicat IPC august 2026, nr. 228 din 11 septembrie 2026 (IPC anual 6,2%; 6,17% din indice; IAPC 6,3%)
INS — IPC iulie 2026 (comunicat nr. 202, 12 august 2026) — 8,2% (8,16% din indice), reperul lunii precedente (la care cupoanele ieșeau pe minus)
BNR — Raportul asupra inflației, august 2026 — prognoză 6,1% la finalul lui 2026, 3,4% la finalul lui 2027

Dobânzile și termenii Fidelis verificați la 4 septembrie 2026; cifrele Tezaur, la 6 septembrie 2026. Cifra ministerului pentru ediția din august și inflația verificate la 13 septembrie 2026 (inflația: IPC august 2026, comunicat INS nr. 228 din 11 septembrie). Rezultatele oficiale ale subscrierii (comunicatul BVB din 17 septembrie) și situația edițiilor următoare: actualizat la 23 septembrie 2026.