Dobânzile Fidelis ediție cu ediție: istoric 2025

Pe scurt

Am compilat toate edițiile Fidelis din 2025 și 2026 — 20 de ediții, toate listate, ultima fiind cea din septembrie 2026 — dobânzile maxime în lei și euro, tranșele pentru donatori, sumele atrase și randamentul real la subscriere, calculat cu aceeași metodă pentru fiecare ediție. Sursele: cele 20 de ordine ale Ministerului Finanțelor cu termenii finali + comunicatele de rezultate ale BVB.
Dobânda nominală maximă în lei a variat surprinzător de puțin: între 7,10% și 7,95% în ultimele 20 de ediții. Randamentul real la subscriere, în schimb, a făcut un drum dus-întors: de la +2,8% în februarie 2025 la negativ fără întrerupere din august 2025 până în iulie 2026, cu un minim de −3,0% în mai 2026, apoi înapoi pe plus — +1,3% la edițiile din august și septembrie 2026, pe inflația de 6,17% din august (la septembrie, provizoriu, până la IPC-ul lunii) — nu dobânda s-a mișcat, ci inflația. Cifra e retrospectivă (inflația ultimelor 12 luni), nu o prognoză.
Interesul a urmat uneori randamentul real, nu pe cel nominal — dar tiparul e slab și nu constant: recordul istoric de subscriere (≈4,3 miliarde lei echivalent — lei plus tranșele în euro —, februarie 2025) a venit la +2,8% real; minimul (659 milioane lei echivalent, iulie 2026) a venit când inflația cunoscută în fereastra de subscriere era încă peste 10% — la dobânzi nominale aproape identice (7,95% vs 7,55%). Pe IPC-ul final al lunii iulie (8,16%, publicat pe 12 august), randamentul real retroactiv al ediției din iulie urcă la −0,6%. Iar ediția din august — prima cu cifra de 8,16% cunoscută chiar în fereastra de subscriere — a atras circa 1,3 miliarde lei echivalent, dublu față de iulie, la o dobândă maximă în lei mai mică (7,50%). Ediția din septembrie a contrazis însă tiparul: la aceeași grilă și cu o inflație cunoscută mai mică decât în august, a atras oficial 847 de milioane de lei echivalent (comunicatul BVB din 17 septembrie), cu circa 35% sub cele 1.305,4 milioane de lei echivalent din august (cifra Ministerului Finanțelor). Pe 20 de ediții, tabelul arată o legătură slabă, nu o cauză.
Datele sunt descărcabile: CSV cu toate edițiile — liber de preluat cu atribuire („sursă: fricadebani.ro”).
Pagina se actualizează la fiecare ediție nouă. Ultima ediție și anunțurile noi, când apar, sunt în calendarul Fidelis și pe hub-ul titluri de stat. Perechea acestui dataset, pentru Tezaur, e aici.

De unde vin datele (metodologia, pe scurt)

Fiecare rând din tabelele de mai jos are două surse primare: ordinul Ministerului Finanțelor cu termenii finali ai ediției (dobânzile pe fiecare tranșă, fereastra, marcajul „emisiune dedicată donatorilor de sânge”) și comunicatul BVB de la listare (sumele atrase, numărul de ordine). Nicio cifră din tabele și din CSV nu vine din presă.

Randamentul real la subscriere e calculat identic pentru toate edițiile: dobânda maximă în lei a tranșelor standard, raportată la rata anuală a inflației (IPC, INS) din luna emisiunii, compus: (1 + dobândă) ÷ (1 + inflație) − 1. E o fotografie a momentului subscrierii — răspunde la întrebarea „dacă inflația ar rămâne ca azi, cât câștig real în primul an?”. Randamentul real pe toată durata deținerii depinde de inflația viitoare, pe care nimeni nu o știe — de ce asta schimbă interpretarea, în articolul despre titluri de stat și inflație. Inflația din formulă e cea a ultimelor 12 luni, deci cifra e retrospectivă — nu o prognoză și nici o garanție. Pentru edițiile pentru care INS nu a publicat încă luna respectivă (septembrie 2026 — comunicatul apare pe 13 octombrie), folosim ultima lună disponibilă (august 2026), marcată cu *. Tranșele în euro nu primesc calcul real în lei — ar amesteca valutele cu evoluția cursului.

2025: anul în care inflația a schimbat semnul

Unsprezece ediții, februarie–decembrie (ofertele 21–31 de la relansarea programului):

Ediția	Fereastra	Max RON (ani)	Max EUR (ani)	Sumă lei (mil.)	Sumă EUR (mil.)	IPC luna	Real an 1
februarie 2025	7–14 feb	7,95% (5)	6,25% (7)	>2.300	390	5,02%	+2,8%
martie 2025	7–14 mar	7,80% (5)	6,00% (7)	>1.400	168	4,86%	+2,8%
aprilie 2025	4–11 apr	7,60% (5)	6,00% (7)	~838	101	4,85%	+2,6%
mai 2025	9–16 mai	7,80% (5)	6,25% (7)	620,4	112,2	5,45%	+2,2%
iunie 2025	6–16 iun	7,95% (6)	6,50% (7)	537	~222	5,66%	+2,2%
iulie 2025	4–11 iul	7,95% (6)	6,30% (7)	681,3	192	7,84%	+0,1%
august 2025	1–8 aug	7,90% (6)	6,50% (10)	552,3	195	9,85%	−1,8%
septembrie 2025	5–12 sep	7,90% (6)	6,50% (10)	813,5	267,7	9,88%	−1,8%
octombrie 2025	10–17 oct	7,90% (6)	6,50% (10)	946,8	246,1	9,76%	−1,7%
noiembrie 2025	7–14 nov	7,70% (6)	6,30% (10)	477,6	164,7	9,76%	−1,9%
decembrie 2025	5–12 dec	7,50% (6)	6,20% (10)	464,6	201,5	9,69%	−2,0%

Povestea anului e în coloana din dreapta. Între februarie și iunie, un cumpărător de Fidelis bătea inflația cu peste 2 puncte procentuale pe an — de aici și recordul istoric din februarie: aproape 4,3 miliarde de lei într-o singură ediție — lei plus tranșele în euro, echivalate —, din peste 44.000 de ordine. Apoi, în doar două luni — între citirile INS din iunie și august —, șocul fiscal și energetic din vara lui 2025 a dus inflația de la 5,66% la 9,85% — iar dobânda maximă Fidelis a rămas practic pe loc (7,95% → 7,90%). Semnul randamentului real s-a inversat în august și a rămas pe minus un an întreg — a revenit pe plus abia la ediția din august 2026 (vezi tabelul de mai jos).

Tot 2025 a adus și două premiere de structură: trecerea grilelor de la 1/3/5 ani la 2/4/6 ani (iunie) și prima tranșă în euro pe 10 ani (august). Per total, cele 11 ediții au atras 21 de miliarde de lei — o treime din tot ce strânsese programul de la lansarea din august 2020 până la finalul lui 2025.

2026: dobânzi mai mici, scadențe mai lungi

Nouă ediții listate între ianuarie și septembrie (ofertele 32–40):

Ediția	Fereastra	Max RON (ani)	Max EUR (ani)	Sumă lei (mil.)	Sumă EUR (mil.)	IPC luna	Real an 1
ianuarie 2026	16–23 ian	7,50% (6)	6,20% (10)	697,2	~230	9,62%	−1,9%
februarie 2026	6–13 feb	7,25% (6)	6,00% (10)	379	~124	9,31%	−1,9%
martie 2026	6–13 mar	7,10% (6)	6,00% (10)	534	126	9,87%	−2,5%
aprilie 2026	14–21 apr	7,60% (6)	6,40% (10)	874,5	207	10,71%	−2,8%
mai 2026	8–15 mai	7,50% (6)	6,25% (10)	297,5	80,5	10,85%	−3,0%
iunie 2026	15–22 iun	7,60% (10)	5,80% (10)	442,7	95,4	10,42%	−2,6%
iulie 2026	3–10 iul	7,55% (10)	6,20% (10)	202,6	87,6	8,16%	−0,6%
august 2026	7–14 aug	7,50% (10)	6,30% (10)	423,7†	168,1†	6,17%	+1,3%
septembrie 2026	4–11 sept	7,50% (10)	6,30% (10)	254,7‡	113,7‡	6,17%*	+1,3%

* IPC august 2026 (6,17%, comunicatul INS nr. 228 din 11 septembrie), ultima lună publicată de INS la data actualizării; cifra pentru septembrie apare pe 13 octombrie, iar rândul ediției din septembrie se recalculează atunci.

‡ Cifre oficiale, completate după listarea din 17 septembrie 2026: comunicatul BVB din aceeași zi dă 254,7 milioane lei pe tranșele în lei și 113,7 milioane euro pe cele în euro — în total 847 de milioane de lei echivalent (162 de milioane de euro) — din 11.492 de ordine de subscriere, față de 15.063 în august (comunicatul BVB din 20 august; Ministerul Finanțelor dă 15.065). Sumele pe cele 7 tranșe, rotunjite fiecare, însumează 254,5 milioane lei și 113,6 milioane euro; diferența e de rotunjire, iar tabelul folosește totalurile din comunicat. Ediția a IX-a (a 40-a ofertă a programului) a păstrat întocmai grila din august (termenii finali, aprobați prin Ordinul nr. 1.178, publicat în Monitorul Oficial nr. 744 din 3 septembrie).

† Cifre oficiale, completate la listarea din 20 august: sumele sunt totalul valorilor finale de emisiune de pe paginile de instrument BVB ale celor 7 tranșe (423.691.000 lei, respectiv 168.066.900 EUR); comunicatul de presă BVB din 20 august le dă rotunjit — „423,6 milioane lei și 168 milioane euro”, circa 1,3 miliarde lei echivalent în total — și anunță 15.063 de ordine de subscriere, față de 8.526 în iulie.

Trei lucruri se văd în tabel și nu se văd în știrile despre câte o singură ediție:

1. Banda nominală e îngustă, iar direcția nu e previzibilă. Maximul în lei a oscilat între 7,10% (martie) și 7,60% (aprilie, iunie) — iar aprilie a urcat brusc după trei luni de scădere. Direcția de la o ediție la următoarea nu a avut niciun tipar: din 19 treceri între ediții, maximul a scăzut de 10 ori, a crescut de 4 și a stat pe loc de 5 — o dobândă „mai bună data viitoare” nu a fost nici regulă, nici excepție.

2. Scadența maximă s-a lungit tăcut. Din iunie 2026, tranșa-vedetă în lei nu mai e pe 6 ani, ci pe 10 — același „7,5%-și-ceva” din titlurile de presă înseamnă azi un angajament cu 4 ani mai lung decât în ianuarie. La euro, 10 ani e standardul din august 2025.

3. Subscrierile au urmat uneori randamentul real — dar tiparul e slab și nu ține de la o ediție la alta. Iulie 2026 — 659 de milioane de lei echivalent (202,6 milioane lei + 87,6 milioane euro), cea mai slabă ediție din istoria programului — a venit la o dobândă nominală (7,55%) aproape identică cu recordul din februarie 2025 (7,95%). Diferența nu e în cupon, ci în inflația dintre cele două momente: în fereastra din iulie, ultima cifră publicată era încă peste 10%, față de ~5% la recordul din februarie 2025. (Retroactiv, pe IPC-ul final al lunii iulie — 8,16%, publicat abia pe 12 august — realul ediției urcă la −0,6%; subscriitorii n-aveau însă de unde să-l știe.) Testul-cheie a venit imediat: ediția din august a fost prima în care subscriitorii au aflat, chiar în timpul ferestrei (INS a publicat pe 12 august, subscrierea s-a închis pe 14), că inflația a coborât abrupt la 8,16% — și suma a sărit la 423,7 milioane lei plus 168,1 milioane euro (~1,3 miliarde lei echivalent, 15.063 ordine), dublu față de iulie, deși cuponul maxim în lei scăzuse la 7,50%. (Retroactiv, pe IPC-ul final al lunii august — 6,17%, publicat pe 11 septembrie —, realul ediției din august urcă la +1,3% — primul randament real pozitiv după cel de +0,1% din iulie 2025.) Septembrie a contrazis însă tiparul. Grila a fost identică cu cea din august (7,50% maxim în lei), iar inflația pe care o puteau ști subscriitorii în fereastra 4–11 septembrie a fost mai mică, nu mai mare: 8,16% (cifra lunii iulie) aproape toată fereastra, iar 6,17% (august) abia din 11 septembrie, ultima zi de subscriere, când a publicat INS — față de 10,42% în primele zile ale ferestrei din august. Cu un randament real cunoscut cel puțin la fel de bun, ediția a atras oficial 847 de milioane de lei echivalent (254,7 milioane lei + 113,7 milioane euro) din 11.492 de ordine, potrivit comunicatului BVB din 17 septembrie — cu circa 35% mai puțin decât cele 1.305,4 milioane de lei echivalent din august (cifra Ministerului Finanțelor). Minimul istoric rămâne însă iulie, cu 659 de milioane. De ce a scăzut, nu spune nicio sursă oficială. Concluzia onestă: pe 20 de ediții, legătura dintre randamentul real cunoscut și sumele atrase e slabă și cu excepții, nu o regulă — iar între două ediții se schimbă și alte lucruri (de pildă, cursul euro), deci tabelul nu arată o cauză.

Tranșele pentru donatorii de sânge

Toate cele 20 de ediții au avut cel puțin o tranșă dedicată donatorilor, cu dobândă bonus — în lei pe 1 an (până în mai 2025), apoi pe 2 ani; vârful a fost 8,35% în iunie 2025. Doar șase ediții au avut și tranșă donatori în euro (iulie–septembrie 2025, apoi iunie, august și septembrie 2026). Un detaliu puțin știut: bonusul nu e mereu deasupra întregii grile — în mai multe ediții din 2026, dobânda donatorilor pe 2 ani a fost sub maximul standard pe 6 sau 10 ani. Condițiile (adeverință, plafoane, minim redus), în articolul dedicat. Donarea rămâne o decizie medicală personală — dobânda bonus e un beneficiu pentru cei care oricum donează.

Descarcă datele

Setul complet — 20 de rânduri, câte unul pentru fiecare ediție listată din februarie 2025 până în septembrie 2026, cu ferestre, maxime standard și donatori pe ambele valute, maturități, sume atrase, IPC-ul lunii și randamentul real calculat — e disponibil ca CSV. Îl poți prelua liber, cu atribuire: „sursă: fricadebani.ro”, cu link spre această pagină. Cifrele provin din ordinele MF cu termenii finali și comunicatele BVB; metodologia randamentului real e cea din secțiunea de mai sus.

Cum se citește fișierul, ca să nu-l strici la import. E salvat în convenția românească, aceeași pe care o folosește Excel în limba română: separatorul de coloane e punctul și virgula (;), separatorul de zecimale e virgula, iar la sumele de peste o mie apare și punctul ca separator de mii — „2.300” înseamnă 2.300 de milioane de lei, adică 2,3 miliarde. Dacă îl deschizi cu un instrument care presupune convenția englezească (pandas, R, Google Sheets pe engleză), spune-i explicit sep=";", decimal="," și thousands=".", altfel sumele mari intră în tabel greșite cu trei ordine de mărime.

Mai sunt trei lucruri de știut înainte să calculezi ceva pe el. Coloana de randament real poartă semnul în față (+2,8 sau -0,6): plus înseamnă că dobânda a bătut inflația, minus că nu — semnul e informație, nu decor. Celulele goale din coloanele cu donatori în euro nu înseamnă zero și nici că tranșa n-ar fi existat încă: tranșa pentru donatori în euro a apărut în iulie 2025 și de atunci vine intermitent — a fost la ediția din iulie, august și septembrie 2025, a lipsit din octombrie 2025 până în mai 2026, a revenit în iunie, a lipsit în iulie și e din nou pe listă din august 2026. O celulă goală înseamnă strict „ediția asta n-a avut tranșa”, nu „tranșa nu se inventase”. Iar trei dintre coloanele care par numerice conțin pe alocuri și câte un caracter în plus: > la două sume din 2025 pe care ministerul le-a comunicat doar ca limită de jos (>2.300), ~ la patru sume care sunt aproximative, nu exacte (~838), și * la o celulă de IPC (6,17*, ediția din septembrie 2026) — asteriscul e cel din tabelul de mai sus și înseamnă că folosim deocamdată ultima lună publicată de INS. Un parser care curăță doar > și * se împiedică de tildă, așa că citește cele trei coloane ca text și curăță-le înainte să le transformi în numere.

Numărul ediției în program stă în coloana nr_oferta_program și e continuu din 2020, nu se resetează în fiecare an — de asta ediția din septembrie 2026 e a 40-a, nu a noua.

Pentru context înainte de o subscriere: ghidul complet Fidelis, ediția din septembrie 2026, cum vinzi înainte de scadență și comparația cu Tezaur și depozitele. Edițiile Tezaur din aceeași perioadă — cu sumele pe fiecare scadență și numărul de subscrieri — sunt în istoricul dobânzilor Tezaur. Iar dacă vrei să vezi ce înseamnă un cupon fix pe cifrele tale, rulează simulatorul.

📊 Surse date:

Ministerul Finanțelor — ordinele cu Termenii Finali ai emisiunilor Fidelis (pagina oficială a programului) — 20 de ordine, februarie 2025 – septembrie 2026 (pentru septembrie 2026: Ordinul nr. 1.178 din 2 septembrie 2026, publicat în Monitorul Oficial, Partea I, nr. 744 din 3 septembrie 2026)
BVB — comunicatele de listare/rezultate ale fiecărei ediții — sumele atrase și numerotarea ofertelor; pentru ediția din august 2026: comunicatul BVB din 20 august (15.063 ordine, „423,6 mil lei + 168 mil EUR”) + paginile de instrument BVB ale celor 7 tranșe (valorile finale exacte de emisiune, însumate în tabel)
BVB — „Ministerul Finantelor listeaza la Bursa de Valori Bucuresti titlurile de stat Fidelis emise in luna septembrie” (comunicat din 17 septembrie 2026) — sumele ediției din septembrie 2026: 254,7 mil lei + 113,7 mil EUR, 847 mil lei echivalent în total, 11.492 de ordine
INS — comunicatele lunare IPC — rata anuală a inflației din luna fiecărei emisiuni
INS — Comunicat IPC august 2026, nr. 228 din 11 septembrie 2026 (IPC anual 6,2%; 6,17% din indice; IAPC 6,3%) — IPC-ul folosit la edițiile din august și septembrie 2026

Date verificate la 3 septembrie 2026; actualizate la 23 septembrie 2026 (inflația: IPC august 2026, comunicat INS nr. 228 din 11 septembrie; ediția din septembrie: termenii finali din Ordinul nr. 1.178 și sumele oficiale din comunicatul BVB de la listarea din 17 septembrie). Pagina se actualizează la fiecare ediție nouă.